【核心组合】三一重工、晶盛机电、先导智能、杭氧股份、北方华创、迈为股份、中兵红箭、罗博特科、恒立液压、中国船舶、上机数控、金辰股份、乐惠国际、凯美特气、斯莱克、双环传动、新强联、华测检测、青鸟消防、侨源股份、永贵电器、上海沿浦

　　【最新关注】大丰实业、东威科技、苏试试验、陕鼓动力、捷昌驱动、华依科技【重点股池】捷佳伟创、奥特维、英杰电气、海目星、亚星锚链、国茂股份、巨星科技、中际联合、中微公司、徐工机械、浙江鼎力、春风动力、瀚川智能、华特气体、运达股份、利元亨、亚玛顿、天宜上佳、日月股份、杭可科技、中国电研、中联重科、建设机械、华铁应急、聚光科技、杭叉集团、杰克股份、先惠技术、铖昌科技、和而泰

　　【光伏HJT 行业】深度：产业化重大突破临近；聚焦HJT 设备、核心零部件、材料【陕鼓动力】深度：民族工业气体领军企业，压缩空气储能打造新增长引擎【罗博特科】获钧达集团1.65 亿元订单，光伏自动化设备盈利能力将提升【核心观点】

　　【锂电设备】预计2023 年新能源汽车销量及渗透率维持高增长，看好海外市场增速，重视锂欧亿体育电设备估值修复机会。2022 年全国锂离子电池产量达750GWh，同比增长超过130%。蔚来汽车计划建造其首座电池工厂，生产类似于特斯拉使用的大型圆柱形电芯，新电池厂的年电池生产能力将达到40 吉瓦时，可为大约40 万辆长续航电动汽车提供动力。推荐锂电设备龙头先导智能、斯莱克、海目星、利元亨、杭可科技、联赢激光、先惠技术、威唐工业、百利科技；最新关注：瀚川智能。

　　【工程机械】2 月挖掘机出口销量预计同比增速35%，基建需求促进工程机械行业回暖。CME 预估2023 年2 月挖掘机（含出口）销量22000 台左右，同比下降10%左右。

　　分市场来看：国内市场预估销量12000 台，同比下降30%左右。出口市场预估销量10000 台，增速35%左右。持续重点推荐三一重工、恒立液压、徐工机械；持续推荐杭叉集团、安徽合力、中联重科、华铁应急、浙江鼎力、中铁工业。

　　【光伏设备】光伏HJT 产业化有望加速；铜电镀产业化进程开启，聚焦新技术、新转型的光伏设备龙头。硅料供应逐渐充足，催生各环节开工率、扩产需求将提升，CPIA预计2023 年国内光伏新增装机95-120GW。我们预计2023 年光伏HJT 产业化有望提速、TOPCon 进入扩产放量大年，电镀铜、钙钛矿新技术将加速研发落地，催生设备迭代需求；设备端重点看好电池+组件设备环节欧亿体育，关注铜电镀+钙钛矿新技术产业化进程，首选具平台化能力龙头。推荐晶盛机电、迈为股份、罗博特科、金辰股份、上机数控、奥特维、捷佳伟创、英杰电气、帝尔激光、高测股份、汉钟精机、亚玛顿等。

　　【工业气体】预计国内工业气体市场空间近2000 亿元，海外三大可比公司5000-10000亿元市值；关注电子特气国产替代。2023 年2 月稀有气体氙气、氪气、氖气出厂价分别为19.5w、2500、500 元/立方，氙气、氪气价格企稳。2 月第3 周，液氧、液氮、液氩均价440欧亿体育、487、773 元/吨，同比分别变动+0.2%、-10.4%、-38.5%。重点推荐杭氧股份、侨源股份、凯美特气、华特气体，关注陕鼓动力、金宏气体、硅烷科技、福斯达。

　　【风电设备】海外政策持续加码，风电行业景气度高。广东省人民政府：2 月7 日发布《广东省碳达峰实施方案》，到2030 年，风电和光伏发电装机容量达到7400 万千瓦以上。看好国产替代、海上风电、风电出海环节。推荐新强联、亚星锚链、中际联合、运达股份、日月股份、五洲新春，关注东方电缆、海力风电、明阳智能等。

　　【机器人+】十七部门印发《“机器人+”应用行动实施方案》，全方位支持机器人行业发展，类比“新能源+”，战略意义重大。人口负增背景下，机器人行业有望快速发展。通用设备板块有望受制造业复苏，重点推荐双环传动、绿的谐波、埃斯顿；关注汇川技术、科德数控、海天精工、创世纪欧亿体育、国盛智科、纽威数控、凯尔达。

　　【半导体设备】11 月中国大陆半导体销售额同比下降21%，看好半导体设备国产化率持续提升。SIA：2022 年全球芯片销售额从2021 年的5559 亿美元增长了3.2%，达到创纪录的5735 亿美元。据共同社报道，日本政府将在修订法案通过后于春季开始限制向中国出口先进的半导体制造设备。2023 年全球半导体设备进入下行区间，SEMI 预计2023 年全球半导体销售额将降低至912 亿美元（同比下滑16%），但半导体产业逆全球化发展及自主可控逻辑下，看好我国2023 年半导体设备行业需求。2022 年10 月美国制裁推动下，下游晶圆厂积极推动设备国产化率提升，我国政策端存在加持可能性。

　　持续推荐北方华创、拓荆科技、晶盛机电、罗博特欧亿体育科、奥特维、英杰电欧亿体育气、聚光科技；关注中微公司、精测电子、长川科技、至纯科技、华峰测控等。

　　【检验检测】《质量强国建设纲要》提出，到2025 年质量基础设施更加现代高效。质量基础设施管理体制机制更加健全、布局更加合理，计量、标准、认证认可、检验检测等实现更高水平协同发展，建成若干国家级质量标准实验室等目标，打造一批高效实用的质量基础设施集成服务基地。推荐华测检测；持续关注广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验。

　　【消费升级/海外出口】中央经济工作会议明确了2023 年的5 项重点工作任务，其中，着力扩大国内需求放在五大任务之首。中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035 年）》，后疫情时代消费有望逐步复苏。美国12 月消费者价格指数(CPI)环比下降0.1%，同比上涨6.5%，能源价格显著下降导致物价走低，美国通胀数据连续第六个月出现下降。重点推荐乐惠国际、春风动力、浙江鼎力、巨星科技、永创智能。

　　【培育钻石】印度1-12 月进、出口额累计同比增长32%、50%，进口端：2022 年12月印度培育钻石毛坯进口额1.11 亿美元，同比下降16%，环比11 月提升44%；进口额渗透率6.8%（环比增1.3pct）；1-12 月印度培育钻石毛坯累计进口额14.7 亿美元，同比增长32%。出口端：12 月印度培育钻石裸钻出口额1.02 亿美元，同比下降1%，出口额渗透率7.5%（环比11 月下滑0.3pct）。1-12 月印度培育钻石裸钻出口额累计17.2 亿美元，同比增长50%。PaulZimnisky 预计2022 年全球培育钻石珠宝市场规模120 亿美元，同比增长38%。PaulZimnisky1 月2 日文章，2022 年全球培育钻石珠宝市场规模约为120 亿美元，同比增长38%，但是价格下降了20%左右。培育钻石珠宝销售额首次在全球钻石珠宝销售总额中的占比超过了10%。推荐中兵红箭、中国黄金、四方达、力量钻石、国机精工，关注沃尔德。

　　【油气装备】国内汽、柴油价格提高，油气装备景气度提升。自2023 年2 月3 日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别提高210 元和200 元。关注中密控股、中海油服等。

　　风险提示：1）基建及地产投资低于预期风险；2）原材料价格大幅波动风险；3）中美贸易摩擦加剧风险；4）新冠疫情扩散超预期影响制造业资本开支复苏的风险。