机械设备行业双周报2023年第6期总第27期：铁路投资有望在“十四五”后三年集中投放 建议关注轨交设备投资机会

　　报告期内（2023/3/4-2023/3/17）机械设备行业下跌5.28%，跑输沪深300 指数1.12pct，二级子行业中轨交设备、通用设备、专用设备、自动化设备、工程机械分别变动-0.52%、-4.37%、-4.65%、-6.84%、-7.98%。重点跟踪的三级子行业中，半导体设备、激光设备、机床工具、机器人、锂电专用设备、工控设备、光伏加工设备分别变动6.64%、-2.74%、-4.11%、-4.60%欧亿体育、-8.63%、-9.08%、-9.43%。

　　2023 年全年机械设备的五个二级子行业中，轨交设备涨幅最大，为19.06%。重点跟踪的七个三级子行业中，激光设备和半导体设备涨幅居前，分别为16.77%和16.09%。

　　个股方面，报告期内法尔胜、铁科轨道、新益昌、普丽盛、世嘉科技涨幅居前，分别上涨43.0%、37.1%、32.2%、25.3%、23.8%。

　　估值方面，截至2023 年3 月17 日，机械设备行业动态市盈率为32.02 倍，处于历史62.5%的分位水平，较2023 年3 月3 日的33.80倍下降1.78，估值位于申万一级行业第10 名的水平。二级子行业中，自动化设备估值水平最高，为41.07 倍。重点跟踪的三级子行业中机床工具和机器人估值水平较高，分别为82.21 倍、71.86 倍。

　　铁路投资有望在“十四五”后三年集中投放，建议关注轨交设备投资机会。中国国家铁路集团有限公司发展改革部副主任赵长江在1 月19 日召开的国家发改委《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》发布会上表示“结合铁路在建和拟建项目安排，预计铁路“十四五”固定资产投资总规模与“十三五”相当，继续保持平稳态势。”

　　“十三五”期间（2016 年～2020 年），铁路固定资产投资分别完成8015 亿元、8010 亿元、8028 亿元欧亿体育、8029 亿元和7819 亿元，合计达到3.99 万亿元，平均每年7980.2 亿元。2021 年和2022 年全国铁路固定资产投资完成额分别为7489 亿元、7109 亿元，远低于“十三五”同期水平，我们判断2023-2025 年，全国铁路投资有望进入提速期。

　　2021-2022 年轨交设备行业受到铁路投资下滑的影响，板块整体处于较低估值区间，我们判断随着全国铁路投资提速，轨交设备公司业绩有望迎来修复。欧亿体育欧亿体育