工程机械：根据中国工程机械工业协会行业统计数据，2020年 11月挖掘机销量 32,236台左右，同比增长 66.9%左右。CME 预估2020年 12月挖掘机销量 3.15万台左右，同比增长 56.3%；全年销量有望达到创纪录的 32.8万台。11月小松挖掘机开机小时数为 136.3，同比增长 0.6，在销量大幅增加的同时，挖掘机开机小时数与开工率也维持高位，印证了施工需求增长的线年，CCMA 挖掘机械分会常务副会长李宏宝认为 2021年挖掘机销量增速 7%，2022-2023年将保持稳定发展。非道路柴油移动机械近日获批，将于 2022年 12月 1日实施，挖掘机等工程机械有望迎来清库存、更新换代的高峰期。我们认为工程机械市场周期性减弱成长性增强，未来几年将整体保持小幅波动，上轮周期“大起大落”的走势不会重演。本轮周期中行业龙头市场份额持续提升、经营效率改善、更加重视对核心技术的掌握及智能化生产，龙头强者恒强趋势明显，在小幅波动的周期中龙头企业有望带来超预期的业绩弹性。

　　工业机器人：根据国家统计局数据，11月工业机器人产量为23,635套，同比大幅增长 31.7%；10月日本工业机器人订单额为594亿日元，同比大幅增长 41.9%。2020年 3月份以来我国工业机器人产量快速恢复，贝搏体育APP行业回暖的信号明显。12月中国制造业PMI 录得 51.9，连续 10个月位于荣枯线上方，制造业景气度持续回升。长期来看，产业升级叠加人口红利消退背景下国内工业机器人市场潜力大，工业机器人向一般工业领域渗透，产业链迎来国产化良机。建议关注掌握核心技术的关键零部件、本体企业及具有规模优势的系统集成企业。

　　油服设备：根据国家统计局数据，11月份天然气、原油产量分别同比增长 11.8%、1.2%，国内油气增产稳步推进。根据 ECF 报道，2020年中国石油国内油气产量当量历史突破 2亿吨，天然气产量当量突破 1亿吨，同比增加 116亿立方米，是历史增量最大的一年。中国石油西南油气田公司近期在相关会议中表示，公司2020年页岩气产量有望达到 100亿立方米，2020年页岩气产量有望增长一倍以上；力争在“十四五”期间实现致密气探明 5000亿、上产 50亿的战略新目标。保障能源安全仍将是中长期主线，油服设备需求有望保持旺盛。建议关注估值位于底部，业绩确定性较高的油服设备龙头企业。

　　疫情防控进展不及预期风险，固定资产投资不及预期风险，经济、政策、国际环境变化风险，相关个股业绩不达预期风险等。

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